文源 | 源Sight 作�同时�2026 年 1 月西贝门店营收同比大幅下滑50%�

<p><strong>文源 | 源Sight</strong></p> <p><strong>作？者 | 王？言</strong></p> <p>尚未走出舆论风波，西贝迎来了久违的好消息。</p> <p>天眼查显示，1月20日，内蒙古西贝餐饮集团有限公司获A轮融资，投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、成都迅达光电有限公司等多家机构。</p> <p>来源：天眼查</p> <p>同时，西贝餐饮的注册资本增加至10168.0175万元，创始人贾国龙及部分原有股东的持股比例下降至26.16%。</p> <p>值得注意的是，台州新荣泰投资有限公司的法人为张勇，而张勇是高端台州菜品牌新荣记的创始人。</p> <p>1月15日，贾国龙在微信朋友圈确认将在今年一季度关闭102家门店。而在此前，贾国龙曾明确表示过西贝将在2026上市的计划。近半年的舆论风波，很可能这一计划充满变数。</p> <p>作为圈内朋友的张勇伸出援手，也算是让近期内外交困的西贝稍微缓了口气。</p> <p>01</p> <p><strong>私交甚密</strong></p> <p>虽然西贝主打西北菜连锁模式，门店多、走平民化路线，而新荣记主营高端台州菜，多次摘星米其林、黑珍珠，但双方的创始人却是多年好友，多有交集。</p> <p>1995年，张勇在浙江台州创办了餐饮品牌新荣记，而截至目前，新荣记是中国餐饮行业中收获米其林星级最多的一个品牌。</p> <p>作为同行，贾国龙一直对张勇颇为赞赏。</p> <p>在晚点2024年4月的一篇报道中，贾国龙就评价张勇称其“不是厨师出身，但他是伟大的厨子，天才的美食艺术家。”他认为张勇的新荣记打破了高端餐饮约等于高端食材的格局，台州菜本不是一个菜系，是张勇通过新荣记把台州菜变成了自己的门派。</p> <p>据晚点报道，张勇和贾国龙、巴奴创始人杜中兵、九毛九创始人管毅宏每年都会聚一次，分享、给彼此提建议。</p> <p>此外，张勇还曾针对公司管理和出海业务给贾国龙提出建议，比如张勇表示，西贝如果要出海，应该向鼎泰丰学习，加强主食。而在此前，贾国龙夫妇还曾邀请张勇来家里吃饭。</p> <p>眼下，西贝正处闭店与上市计划承压的多重困境，张勇通过旗下公司入股，可以直接增厚西贝资本金，补充现金流以支撑其关店止损、供应链优化与团队稳定，为经营调整争取缓冲期。</p> <p>此外，作为新荣记创始人和国内高端餐饮标杆性人物，张勇投资西贝，一方面可能是出于对圈内好友的支持，另一方面也许是希望能传递出其作为同行对西贝基本面认可的信号，有望对冲一定的舆论危机，降低西贝后续的融资难度。</p> <p>同时，在舆论危机影响经营情况后，西贝的估值也可能相较以前有所下调，基于张勇对西贝和贾国龙的认可，西贝在未来有望走出危机，投资的性价比较高。</p> <p>02</p> <p><strong>上市之路受阻</strong></p> <p>如今的西贝，依然在尝试走出舆论阴霾。</p> <p>去年末，在接受媒体采访时，贾国龙就曾提及西贝关店一事。</p> <p>在接受晚点专访时，贾国龙称去年9月由罗永浩引发的舆论危机前后，西贝大约拥有370门店，到年底，净关店数约十几家。而在春节前后西贝将会一次性末尾淘汰掉50-60家左右亏损门店，保留大约300家。</p> <p>让西贝狠下心砍掉几十家门店，源于舆论危机后西贝的经营情况。据晚点报道，自去年9月16日开始，西贝的客流大幅下滑，只有过去正常水平的40%。</p> <p>而近半年发生的事，让原本志在登陆资本市场的西贝始料未及。</p> <p>2020年12月，贾国龙表示西贝已经决定上市，且正在寻找合适和资本投资西贝。贾国龙称，因为此前的经历，发现西贝的现金流问题，没有钱发工资，这让他认识到了资本和实力的力量，萌生了上市的想法。</p> <p>2024年1月，贾国龙再次提到上市一事，他透露西贝预计于2026年-2027年上市，到时营收要做到200亿元的体量。</p> <p>根据官方数据，2023年，西贝的营收为62亿元，想要做到200亿元的体量，即至少需要实现33%的年复合增长率。这一目标在当下市场环境中实现难度颇高。</p> <p>而持续发酵的舆论危机，进一步加大了西贝登陆资本市场的难度。此前贾国龙在媒体采访中曾透露，2026 年 1 月西贝门店营收同比大幅下滑50%。</p> <p>另外，近期有市场消息称，去年西贝在融资时，贾国龙曾与私募基金签订对赌协议，条款包含针对营收、净利润的具体要求。如果对赌失败，贾国龙将面临巨额回购的压力。</p> <p>目前该对赌协议的真实性尚未得到官方证实，但若西贝的情况往后没有明显改善，其整体营收和盈利能力可能会受到巨大影响。</p> <p style="text-align:center;">部分图片来源于网络，如有侵权请告知删除</p> <p></p>